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2020年4月21日

Valve Acts To Stop Betting With Team Fortress 2 Items

ValveTakesAnotherSwingAtClosingSkinBetting:TeamFortress2IsInTheFiringLine

FantasySports

PostedByJossWoodonJanuary31,2017-LastUpdatedonJanuary22,2018

[toc]AftervirtuallyshuttingdowntheentireskinbettingindustryforCS:GO,theValveCorporationispromisingtoshutdownanyaccountsthatoffersimilarservicesforTeamFortress2(TF2)。

InashortstatementValvesaid:

“InJulyoflastyearweoutlinedourpositionongamblingwebsites,specificallynotingthatValvehasnobusinessrelationshipwiththesesites。

AtthattimewealsobeganblockingmanyCSGOgamblingaccounts。

Youcanviewtheoriginalposthere。

Morerecently,somegamblingwebsitesstartedleveragingTF2items。

TodaywebegantheprocessofblockingTF2gamblingaccountsaswell。

Werecommendyoudon’ttradewiththesesites。



Valveisunderlegalandpoliticalpressuretoshutdownskingambling

Valves?

original“ceaseanddesist”letter?

fromJuly2016cameinthewakeof?

aseriesofskinbettingscandals?

Butitsawarenessofpossiblelegalrisks?

wasprobablythebiggermotivator。

InJune2016,Valvefacedaclassactionlawsuit?

thatacourt?

dismissedinOctober2016。

However?

furtheractionsarelikely。

TheWashingtonStateGamblingCommission(WSGC)rapidlyfollowedupwithitsownversionofaceaseanddesistletter:

“TheGamblingCommissionexpectsValvetotakewhateveractionsarenecessarytostopthirdpartywebsitesfromusing‘skins’forgamblingthroughitsSteamPlatformsystem,includingpreventingthesesitesfromusingtheiraccountsand‘bots’tofacilitategamblingtransactions。



Valve’slegalcounselLiamLaverywroteadetailedthree-pagerebuttaltotheWSGCletter。

Init,helegallydistancedValvefromanypossiblelegalaction:

“Valveisnotengagedingamblingorthepromotionofgambling,andwedonotfacilitategambling。

TheoperationofSteamandCS:GOislawfulunderWashingtonlaw。

WeweresurprisedanddisappointedthattheCommissionchosetopubliclyaccuseValveofillegalactivityandthreatenouremployeeswithcriminalcharges。

ThereIsnofactualorlegalsupportfortheseaccusations。

Notwithstanding,asyouknowValvehastakenitsownstepstodiscourageskinsgamblingonthirdpartywebsites。

WeareopentofurthercooperationwiththeCommission。



ThestepsthatValvehastakensofarshouldbeenoughtomollifytheWSGC。

ItshowsValveiscontinuingtotaketheissueseriouslywithitscurrentactionagainstTF2gambling。

Skingamblingsuffersfromalackoflegalframework

Theriseofthepopularityofesportshasbeenaccompaniedbyaconcomitantincreaseinskingambling。

In-gamevirtualitems(skins)areusedtomakewagersonthird-partywebsites。

Thenatureofthewagersvariesenormously。

Bottorscanwageronmajortournamentsoruse?

skinstoplayonlinerouletteorenterraffles。

ThesizeofthepotentialmarketcanbejudgedfromresearchconductedbyESBR?

andNarusAdvisors。

ThatresearchfoundthatthelargestCS:GOskinbettingsite,CSGOLounge?

hadtakenin“103millionskins,ortheUSDequivalentof$1billioninhandle,inthefirstsevenmonthsof2016。



Asanesportsalliedindustry,skingamblinglookedsetforabrightfuture。

ButtheValveshutdownlastJulysharplyreducedforecastsofitspotentialrevenues。

NarusandEilersandKrejcikGaminghavereducedtheirmostbullishforecastsoftheindustry’s2020revenuesfrom$22。

6billiontolessthan$1billion。

Thedemandforskingamblingisthere。

Whatismissingisalegalandregulatoryframework。

Sucharegime?

willenablethelargegamedeveloperstopermitskingamblingtoexist。

AlegalframeworkalreadyexistsintheUK

OneofthemostadvancedregulatoryjurisdictionsintheworldisthatintheUK,wheretheUKGamblingCommission(UKGC)hasalreadygivendeepconsiderationtoskingambling。

AttheendoflastJuly,theUKGCupdateditsregulationstocovertheuseofvirtualcurrencies:

“Licensees,aspartoftheirinternalcontrolsandfinancialaccountingsystems,mustimplementappropriatepoliciesandproceduresconcerningtheusageofcashandcashequivalents…。



TheCommissionwasfullyawareoftheuseofesportsskinsascashequivalents,andwithinamonthhadreleasedadiscussionpaper“Virtualcurrencies,eSportsandsocialgaming,”toraisetheissuesinvolved。

Theymadeitclearthat:

“Where‘skins’aretradedoraretradeableandcanthereforeactasadefactovirtualcurrencyandfacilitiesforgamblingwiththoseitemsarebeingoffered,weconsiderthatalicenceisrequired。



Thiswaspositivenewsfortheskingamblingindustry。

Aregulatorinoneoftheworld’slargestgamblingmarketsiscontenttoofferlicensesforskinbettingoperators。

Amajoroperator,aUKlicenseandValvecouldrevivetheindustry

Theskinbettingindustryhasachancetoregainsomeofthegroundithaslost。

Thatopportunity:Ifamajoroperator,licensedintheUK,wereto?

startdiscussionswithValveaboutputtingaproperlyregulatedCS:GOskinbettingsiteintothemarket。

Thepossibilitydoesn’tlookifit’sontheimmediatehorizon,butthetopesportsbettingoperatorsdoliketosurprise。

IfValvebelieves?


2020年4月18日

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2020年4月7日

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2020年4月7日

Steamy Summer The People of New York City in Pictures – The Awl

byAndrew?

Piccone

LastFriday,July1,photographerAndrewPicconetraveledtofourneighborhoodsinNewYorkCity。

Hespentanhourineach,todocumentthepeople,thelooksandthesultry,lazyheightsofsummer。

Hebroughtbacksevenphotosfromeachneighborhood,ashemovedalongfromRockawayBeachtotheUpperEast?

Side。

RockawayBeach,onBeach96thStreet,2to3?

p。


2020年4月7日

UK problem gambling campaign – Advertising restrictions review

UKbettingcompaniesandbroadcastershaveofferedtofundan£8millionproblemgamblingcampaigninthelead-uptoareviewoftheindustry。

ThegovernmentwillreportedlyaddresstheincreaseingamblingadsintheupcomingreviewoftheUKgamingindustry,settobepublishedinthecomingweeks。

Buttopbettingcompaniesareattemptingtoreducethepotentialnegativeimpactthereview,byTheDepartmentforDigital,Culture,MediaandSport’s(DCMS),couldhavewithaproblemgamblingcampaign。

ProminentgamblingcompaniesteamedupwithUKbroadcasterstocreatetheawarenessprogram,addressingproblemgamblingandaddiction,whichissettolaunchinearly2018。

TheRemoteGamblingAssociation,whichoverseesUKonlinecasinos,aswellastheindustry’sresponsiblegamblingbodytheSenateGroup,arebothputtingincash。

TheAdvertisingAssociationsandTVnetworkswillalsocontributetothe£8millioncampaignsincethebroadcastingindustryreliesheavilyongamblingcompaniesforrevenue。

TheIndustryGroupforResponsibleGambling(IGRG),madeupofbettingcompanies,casinos,arcadeowners,andonlinegamblingfirms,willcoordinatethecampaign。

ButLabour’sdeputyleader,TomWatson,saidthetimingofthecampaignisworrying,giventhegovernmentismullingovertighterrestrictionsonbettingadvertisingsimilartothereformstheAustraliangovernmentrecentlyimplemented。

“Theremustbenostitch-uptohelpthegamblingindustryavoidtighterrestrictionsonadvertising,”Watsonsaid。

“Industry-fundedcampaignshighlightingtherisksofproblemgamblingareallverywell,buttheycan’tbeanalternativetoregulation。



Watson,whorecentlyslammedfootballassociationsforallowinggamblingsponsorships,believesrelyingonvoluntaryactionsfromthebettingcompaniesisanineffectivemeasure。

“Thegovernment’sreviewneedstolookinparticularatadvertisingthatchildrenaremorelikelytosee,includingpre-watershedgamblingadvertisingaroundlivesportingevents,andfootballshirtsponsorshipbybettingfirms,”hesaid。

Additionally,somesectionsoftheindustryaren’tplayingballandarerefusingtocontribute。

TheNationalCasinoForum,theBingoAssociation,andthetradebodyforarcades,Bacta,areallrefusingtoputmoneytowardsthecampaignastheybelievetheplanisapoorattempttoavoidtighteradvertisingrestrictions。

Australianproblemgamblingresearcher,ProfessorLindaHancock,toldtheGuardianthatthesecampaigns“perpetuatethemisnomerthatsafegamblingisuptoindividualswhoneedtoaltertheirriskybehaviourtoavoidgamblingproblems”。

“Campaignsbecomeaformofcovertpromotionofgamblingwhilstpresentingasharmprevention,whichtheyarenot,”sheadded。

TheAustraliangovernmentrecentlypassedlegislationwhichplacesrestrictionsongamblingadvertisingonTV,radioandprintpublications。

Thenewreformsrestrictgamblingadsfrombeingairedduringlivesportingeventsbefore8:30pm,whichhasbeensupportedbyTVnetworksduetoa$AUD100millionpackage。

IntheUKHouseofLordsdebateearlierthisweek,Britishbusinessmagnate,AlanSugar,calledforsimilarrestrictions。

“Thegovernmentneedtodosomethingaboutstoppinggamblingtelevisionadvertsthatcanbeviewedbyyoungpeople,thefirstbeing,althoughmaybenotasolution,puttingthemafter9pm,afterthewatershed,”hesaid。

Onlinecasinos,bettingcompanies,andothergamblingbusinesseshavespentmorethan£1。

4billiononpromotionalmaterialformediaadvertisingsinceitwasderegulatedin2012。

Theindustryagreedtoavoluntarycode,whichonlyallowsgamblingadstobeairedbefore9pmiftheyareattachedtosportingevents。


2020年4月6日

Why India deserves to be more expensive than China – MoneyWeek

Itshardtobesure。

ButIvelookedintoit,andIreckontheresonereasonwhyinvestorsmightbehappytopayahigherpriceforIndia…

Sometimesqualityisworththecost

SomeinvestorscitethehighprofitabilityofIndianfirmsasthemainreasonforhighvaluations。

YoucanseethisbycomparingthereturnonequityinIndiawiththatinChina。

(ForChina,ImusingHongKong-listedChinesestocksratherthanthemainlandmarket,becausefewforeignersareallowedtoinvestdirectlyinShanghai。

)

Returnonequity(ROE)isnetincomedividedbynetassets(netassetsisalsoknownasbookvalueandshareholdersequity)。

MoreMoneyWeekAsiaarticles



WhyChinesewagerisesaregoodnewsforinvestors



ThreewaystoinvestintheAsianconsumer



MoneyWeekAsiaarchive

ROEmeasuresacompanysabilitytomakeprofitsfromthecapitalthatshareholdershaveinvestedinit。

Asthechartbelowshows,theaverageROEforfirmsintheSensexhashistoricallybeenalothigherthantheaverageROEforfirmsintheHangSengChinaEnterprisesIndex。

ButIndiaspremiumisdowntomorethanjustprofitability。

IthinkyoucanmakeagoodcasethatIndiashighervaluationscanbejustifiedintermsofquality。

Letmeexplain。

Ingeneral,researchshowsthatstockswithlowervaluations(i。

e。

cheapstocks)outperformthosewithhigheronesoverthelongterm。

Butitcanbeworthholdinghigher-qualitystocks,whicharerarelythecheapest。

ThechartbelowcomesfromarecentpaperbyJeremyGranthamofGMO。

ItshowstheaftermathoftheWallStreetcrashof1929andtheGreatDepression。

Stocksaresplitintofivegroups(orquintiles)fromhighprice/bookratiotolow。

They-axismeasureshowmanytimeseachgroupwouldhavetorisefromtheir1932lowstoregaintheir1929peak。

Asyoucansee,thehigherquintiles(1-3)didmuchbetter。

Theystilllostalotofvalueinthecrash,butfarlessthanthelowerquintiles。

Theverylowestprice/bookstockswouldhaveneededtorise14。

3timestorecouptheirlosses。

Sointhiscase,itpaidtohavebeeninvestedinthemoreexpensivestocks。

Thesegenerallywouldhavebeenmoreprofitable,betterrun,withbetterbalancesheets–betterqualityallround。

Investorshadawardedthemapremiumvaluation。

Buttheyprovedtheywereworthitwhenmanylessercompanieswerebeingdrivenoutofbusiness。

ObviouslytheGreatDepressionisanextremescenario。

Andahighvaluationdoesnotautomaticallymeanhighquality,asthedotcomerademonstratedonlytoowell。

Butthisreinforcesthefactthatvalueinvestingisnotjustaboutvaluation。

Itsalsoaboutbuyingthebestassetattherightprice。

IsIndiahigherqualitythanChina?

SoisIndiamoreexpensivesimplybecauseitsstocksarehigherqualitythanChinas?

Well,IndiasfirmsareclearlybetterrunthanChinas。

Butthegapisnotasbigassomeinvestorsthink。

Corporategovernancestandardsarehigher。

Butthereareplentyofborderlinegoings-on,eveninbigfirms。

AnditsnotablethatthebigemergingmarketscandalofthecrisiswasSatyam,aleadingIndianITfirm。

Meanwhile,Chinahasmadeanefforttoensurestate-controlledfirmsdisclosegoodinformationtoinvestors。

Penaltiesforcorruption–ifcaught–canbesevere。

SowhileIndiaisstillclearlyintheleadonthisissue,itsprobablynotenoughtojustifyapremiumratingforthewholemarket。

Anotherpositiveisdemographics。

Indiahasperhapsthebestdemographicprofileofanycountry。

Itsyoungpopulationensuresasteadygrowthintheworkforceandalowratioofnon-workerstoworkersformanyyearstocome。

Thisisagreatpositiontobestartingfrom。

Buttomakeuseofthis,hundredsofmillionsofpeoplewillhavetobemovedfromsubsistenceagricultureintoanindustrialeconomy。

SofarIndiahasbeenlessefficientthanmanyothercountriesincreatingthesejobs。

Sopurelyonthismeasure,IdbereluctanttosayIndiahassomesortofqualityadvantage。

Morecompellingisamoregeneraltheme,summedupbyCLSAsRussellNapierinarecentnotecalledBuychaos,sellorder。

Idthoroughlyrecommendreadingthewholething,butheresthesummary:

Asaninvestmentdestination,IndiaoftensuffersincomparisontoChina,butIndiasproblemscomefromtacklingitsmostdifficultproblemsfirst。

Wenowperceiveatippingpointwherestructuralimpedimentshavebeensufficientlydismantledtopermitanewformofeconomicgrowth。

ManyinvestorsignoretheorderevolvingoutofIndiasapparentchaos,whilealsofailingtoacceptthatChinasstate-imposedorderwillonedaydecompose。

ThisdynamicmeansthatreturnsfromIndianequitiesarelikelytofarsurpassChineseequitiesoverthemediumandlongterm。

Tosumup,NapierisarguingthatIndiaisinabetterpositionthanChina。

TheunderlyingeconomyinIndiaismoremarket-drivenandfocusedondomesticconsumption。

Thefinancialsystemisbetterdeveloped。

Creditisallocatedandpricedmoreefficiently。

Capitalmarketsaremuchmoreopen。

Anditsdemocraticsystemandprivatepropertyrightsencourageentrepreneurship,innovationandtheexchangeofideas。

ExperttipsadviceforinvestinginAsia!

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Thereareplentyofproblems。

ButIndiaisinapositionmuchlikethatoftheUSattheendofthe1800sandearly1900s。

Fromhere,privatebusinesswillresolvemanyofthecountrysproblemsaslongasthegovernmentstaysoutoftheway。

NowIdontfullyagreewithNapiersargument。

ItidentifiessomeofIndiasstrengthsandalsothepointswhereChinafacesbigchallenges。

ButthereareareaswhereChinasapproachhasclearlybeensuperior。

Hugegovernment-directedinvestmentininfrastructureishelpingacceleratenationwidedevelopment。

InIndia,infrastructureisamajorbottleneck。

Thisleavesthecountrymuchmorefragmentedthanitshouldbe。

Privatesectorinvestmentwilleventuallyfillthegap。

Butuntilitdoes,growthanddevelopmentisheldback。

Awealthiercountryandwealthierinvestorsarenotthesamething

Evenso,itsentirelypossiblethatChinawillbethemoresuccessfuldevelopmentstory,inthesenseofdeliveringthebiggestimprovementinlivingstandardsforthegreatestnumberintheshortesttime。

Butatthesametime,Indiacouldwelldeliverbetterinvestmentreturns。

Why?

TaketheparallelwiththeUS。

Ifthedevelopmentoftheeconomyislefttotheprivatesector,companiesthatcanfillgapsshouldbeabletoearndecentmargins。

Thatsbecausetheyresupplyingsomethingthatisinshortsupply。

Thatshouldearngoodreturnsforshareholders。

Asaninvestor,youalwayswanttobeinvestinginsemi-scarcityorsemi-monopolyifpossible。

Ontheotherhand,letsconsiderJapan,KoreaandTaiwan,thethreecountriesthataretheconventionaldevelopmentsuccessstoriesofthelast50years。

Allthreebecameveryadvancedeconomieswithhighlivingstandardsinashortspaceoftime。

Inallthreecases,thegovernmentandindustryworkedcloselytogether。

Creditandotherresourcesweredirectedtocertainkeyindustries。

Thisledtoafocusonexportinggoods。

Thecountriescompetedoncostwhileconstantlytryingtomoveupthevaluechain。

Firmsinvestedheavily,ploughingmoneybackintoresearchanddevelopment。

Theabilitytomakesomethingbothbetterandcheaperthanrivalswasandisapointofpride。

Managersremainwillingtosacrificeprofitmargininthepursuitofmarketshare。

Asbuyers,weshouldbegratefulforthis;itswhythetechnologyweuseadvancesatsuchaspectacularpace。

Butfromashareholderpointofview,thephilosophydoesntreallydeliver。

Wedratherhavefattermarginsandlesscut-throatcompetition。

Itsbettertoinvestinahalf-waycompetentmonopolythanahighlycompetitiveindustrythatsconstantlyimproving。

ConsiderhowitwasMicrosoft,notthehardwaremanufacturers,whogrewfatontheriseofthePC。

ThisisonereasonwhymarketssuchasJapanandKoreahavedeliveredsuchpoorreturnstoshareholders。

Littleiseverpaidoutasdividends。

Mostisreinvestedandsometimessquanderedonbaddiversificationdecisions。

Overcapacityaboundsinmanyindustriesandreturnonequityislow。

ThisisessentiallythemodelthatChinaisfollowing。

Lookatthesolarcellindustry。

ThehugeamountofinvestmentincapacityatChinesemanufacturershascreatedasupplyglutandslashedprices。

Itsmademanufacturingelsewhereintheworldlookuneconomic,butalsohurtprofitmarginsattheChinesefirmsthemselves。

ThechartbelowofSuntechPowerssharepricesaysitall。

Differentstrategiesfordifferentcountries

Indiawontpursuethisdevelopmentmodel,soIndianfirmsaremorelikelytomaintaindecentmarginsinthelongrun。

Thatmeanssuccessfulinvestingwillrequireadifferentapproach。

InIndia,youcanprofitbyinvestingininfrastructureandbanks。

InChina,somuchcapitalisbeingthrownatinfrastructurethatthedirectreturnoninvestmentislikelytobelow。

Basicconsumptionthemes–frompackagedsnackstolaundrypowder–arelikelytoworkwellinboth。

Healthcaretoo,butthismaybeastrongerthemeinChinabecauseitswherethegovernmentislikelytofocusagreatdealofspending。

Werelikelytoseedominant,profitablemodernnationwideretailnetworksinChinamuchmorequicklythanIndia。

ThesameoversupplyofinfrastructurethatcouldmakepoordirectinvestmentwillcutcostsandmakebuildingthelocalequivalentofWal-MartorTescomucheasier。

Meanwhile,attemptstoscaleupretailinIndiawillhavetoovercomelogisticsbottlenecks。

AccordingtooneCitigroupestimate,inventorycostsaretentimeshigherforIndiandepartmentstoresthanforChineseones。

TheIndianmarketisabetterprospect

SotherearegreatopportunitiesinChina。

ButIagreewithNapierthatoverall,theIndianmarketislikelytodeliverbetterlong-termreturnsthanChina。

TheIndianmarketisnotnecessarilyabargainattheselevels。

AndasIvenotedbefore,themake-upofemergingmarketsisoftenveryflawed。

Indicestendtobeheavilyweightedtowardscyclicalstocks,naturalresourcesandfinancialsandawayfromsomeofthebestgrowthsectors。

Butcomparedtohighly-flawedChinesebenchmarkssuchastheHSCEIortheFTSE/XinhuaChina25,theSensexalmostlooksgood。

IfIhadtoholdabroadChineseorIndianmarkettrackerfortheverylongterm,thereslittledoubtwhichIwouldprefertoinvestin。

Inthisnarrowcontext,Indiaisprobablyworthitspremium。

However,asIvealsosaidbefore,Ibelieveinvestorswilldobestbyselectingaportfolioofstocksthatplaytothestrengthsofeachmarket。

AndthisiswhatImaimingtodoinmyAsiaInvestornewsletter–infactIverecentlypickedoutaChineseconsumergoodsstockforsubscribers。



ThisarticleisfromMoneyWeekAsia,aFREEweeklyemailofinvestmentideasandnewseveryMondayfromMoneyWeekmagazine,coveringtheworldsfastest-developingandmostexcitingregion。

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2020年4月5日

Value Matters

IrecentlysawaninterviewwithDamianLewis,theactorwhoplayshedgefundbillionaireBobbyAxeAxelrodintheTVshowBillions,wherehecommentedonthedifferencesinreactiontothecharacterintheUSandtheUK。

LewissaidthatintheUS,thecharacteristreatedlikeaninspirationalhero,whereasintheUKhesseenasavillain。

Weallliketoseeabigshothedgiefallflatontheirfacesousmeremortalscanfeellessstupid。

ThecaseofDavidEinhornisnotsoclearcut。

Asomewhatgeekiecharacter,therecentrunofbadresultsofhishedgefund,GreenlightCapital,israisingsomeinterestingquestionsamongstthetalkingheadsofthemeritsofvaluestocksovertherunawaysuccessofgrowthstocksinrecentyears。

Einhornsrecentresultscanbeseeninahistoricalcontext,baseduponpublishedfigures,inthegraphbelow。

clicktoenlarge

Einhornrecentlycommentedthattherealityisthatthemarketiscyclicalandgiventheextremeanomaly,reversiontothemeanshouldhappensoonerratherthanlaterwhilstaddingthatwejustcan’tsaywhen。

Theunder-performanceofvaluestocksisalsohighlightedbyAllianceBernsteininthisarticle,asperthegraphbelow。

clicktoenlarge

Asanaside,AllianceBernsteinalsohaveanotherinteresting?

articlewhichshowsthepercentageofdebttocapitalofSP500firms,asbelow。

clicktoenlarge

Einhornnotonlyinvestsinvaluestocks,likeBrightHouseFinancial(BHF)andGeneralMotors(GM),buthealsoshortshighlyvaluedso-calledgrowthstockslikeTesla(TSLA),Amazon(AMZN)andNetflix(NFLX),hisbubblebasket。

Infact,Einhornsbubblebaskethasbeenoneofthereasonsbehindhisrecentpoorperformance。

HequeriesAMZNonthebasisthatjustbecausetheycandisruptsomebodyelsesprofitstream,itdoesntmeanthatAMZNearnsthatprofitstream。

HetrashesTSLAanditsabilitytodeliversafemassproducedelectriccarsandpointstothegrowingcompetitionfromoldmediafirmsforNFLX。

Aquicklookatthe2019projectedforwardPEratios,basedofftodaysvaluationsagainstaverageanalystsestimatesfor2018and2019EPSnumbersfromYahooFinanceofsomeoftodaysmosthypedgrowthstocksplustheirChinesecounterpartsplussomemorenormalfirmslikeTandVZasacounterweight,providesconsiderablejustificationtoEinhornsarguments。

clicktoenlarge

[Asananotheraside,IamkeepinganeyeonChinesevaluations,hitbytradewarconcerns,foropportunitiesincaseTrumpstradewarturnsouttobeanotherhugedealwherehefoldslikethepennyhustlerheis。

]

AndthegraphaboveshowsonlythefirmswithpositiveearningstohaveaPEratioin2019(eh,helloTSLA)!

Infact,thegraphmakesEinhornsrationaleseemdownrightsensibletome。

Now,thatsnotsomethingyoucouldsayaboutAxe!

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2020年4月5日

TST庭秘密美容仪系列光感净透洁面仪-TST庭秘密官网

TST庭秘密官网首页TST产品

TST庭秘密美容仪系列光感净透洁面仪

TST光感净透洁面仪,为您带来特有专利自适应悬浮硅胶清洁技术,改善传统硅胶洗脸刷在清洁过程中,由于毛刷头被压迫后会导致毛刷弯曲,从而减弱声波清洁功能现象。

悬浮声波硅胶毛刷头具有自适应面部曲线,在按压力度下保持刷毛形状(不变形),维持和皮肤的接触状态,达到更舒适和温和的清洁效果。

产品特点:

1、食品级亲肤硅胶。

一面深层清洁,一面舒适按摩。

2、分区护理,具备分区悬浮功能,清洁力强,刷头不变形。

①高穿透力声波清洁区,穿透皮肤深层,兼具震动按摩功能。

适合油性及松弛肌肤部位。

②中等穿透力声波清洁区,活化皮肤使得皮肤更易清洁。

适合混合型和中性肌肤部位。

③悬浮声波清洁区,温和缓冲却不失清洁力度,极致呵护皮肤。

适合干性肌肤和敏感型肌肤使用。

传统硅胶刷:声波产生层→隔音层→硅胶层。

悬浮声波硅胶刷:声波产生层→隔音层→悬浮层→硅胶层。

悬浮声波硅胶清洁仪,带来特有专利自适应悬浮硅胶清洁技术,传统硅胶洗脸刷在清洁过程中由于毛刷头被压迫后会导致毛刷弯曲,完全后的毛刷丧失了声波清洁功能。

悬浮声波硅胶毛刷头具有自适应脸部曲线,在按压力度下保持刷毛的形状,维持和皮肤的接触状态,达到更舒适和温和的清洁体验效果。

3、底部增加LED红光和黄光光疗效果,以光波温和滋润增加胶原蛋白,由里到外,调理肌肤改善肤质。

光疗或者Lighttherapy,phototherapy,使用多色光,偏振光,LED或者荧光灯,全光谱灯疗法,对于皮肤失衡,皮肤藓,普通粉刺,湿疹和新生儿黄疸都有直接疗效。

美国已有FDA认证的医疗器械产品出现,凸显出光疗产品在无创护理方面的巨大应用前景。

LED红光护理

加速新陈代谢美白淡斑

医用620-640nm波长,可以穿透皮肤10mm,适合任何类型的肌肤,利用稳定频谱的光与热,加快面部血液循环排毒,刺激胶原再生,美白淡斑

LED黄光护理

促进细胞修复,激活皮肤组织,恢复亮白

医用580-590nm波长,可以穿透皮肤约1-2mm,

有效祛除皮肤色素、红斑,促进细胞修复,缓解红肿,激活皮肤组织,恢复亮白

LED光疗的应用需要在皮肤清洁以后使用,因为在清洁皮肤的同时由于皮肤被泡沫遮挡,会降低产品功效。

4、具备定时功能,洁面3分钟自动断电保护,光疗5分钟自动断电保护。

5、锂电池续航2小时。

6、TPX5级防水。

使用步骤:

卸妆后,用水湿润面部和光感净透洁面仪。

取适量洁面乳,涂在面部或者仪器硅胶触点刷毛处。

按下电源开关键开启洁面仪,调节“+”“—”键以调整适合自己的强度,在面部轻轻打圈清洁肌肤。

可变换档取得最佳舒适度,已达到最好的效果。

电源开关键可切换震动和光疗模式。

按一次震动,闪灯(白光)两下。

再次按开关电源键切换为红光模式,闪灯(白灯)两下。

再按电源开关键切换为黄灯光疗模式,闪灯(白灯)两下。

再按后关机。

闪灯(白灯)两下。

5、“+”?

“—”切换声波档位和光疗模式的强度。

切换时闪灯两下。

光疗模式时,请将悬浮声波洁面仪的底部放置需要的皮肤位置。

6、充电时底部闪烁白色灯,电池充满后白灯长亮。

低电量时底部闪烁白灯。

7、清洁模式下,3分钟定时关机。

光疗模式下,5分钟定时关机。

8、关机和开机都闪灯两次。

注意事项:

请严格按照说明书使用操作,请避开眼部使用。

清洁:使用完后,注意充电口软塞保持紧闭的状态,可直接淋水冲洗干净,置于干燥通风处晾干。

请勿在水中长浸泡本机器。

本品非玩具,请勿让儿童接触本产品。

本产品使用USB充电,充电至饱和大约2小时,充电后请把充电口用硅胶塞紧闭。

TST洁面仪除了清洁皮肤污垢堵塞还能光疗美白祛斑辅助治疗LED红光护理加速新陈代谢美白淡斑医用620-640nm波长,可以穿透皮肤10mm,适合任何类型的肌肤,利用稳定频谱的光与热,加快面部血液循环排毒,刺激胶原再生,美白淡斑LED黄光护理促进细胞修复,激活皮肤组织,恢复亮白医用580-590nm波长,可以穿透皮肤约1-2mm,有效祛除皮肤色素、红斑,促进细胞修复,缓解红肿,激活皮肤组织,恢复亮白LED光疗的应用需要在皮肤清洁以后使用,因为在清洁皮肤的同时由于皮肤被泡沫遮挡,会降低产品功效。


2020年4月5日

uedbet股份被证监会备案考查

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唐不思

发表发出产于2018-04-2811:39:28

传说中的副规

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发表发出产于2018-04-2811:53:02

咋办

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nntbzl

发表发出产于2018-04-2812:12:01

徐骗玩坑里去了,害惨广阔的投资者

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腾腾牛

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uedbet此雕刻个公司还存放在吗?

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发表发出产于2018-04-2814:18:51

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发表发出产于2018-04-2908:30:12

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换句子话,他要是归结出产假药停,就邑完事

拥有人说,uedbet公司外面部出产即兴了效实。

马家和徐家拥有矛盾,我认为此雕刻不能,徐家在uedbet投资庞父亲此雕刻不用说,马全法家族是鼎革绽后,在浙江崛宗的名门望族。

固然伸进了徐家,条是马家在uedbet的利更加跟徐家壹样庞父亲,却以说根儿子还在uedbet。

两家不得不休咎与共,鉴于谁邑不能和钱度过不去。

由此却以铰断出产,此雕刻些邑是加意带演的壹出产戏。

无匪坚硬是吊胃口父亲家在收盘后把筹卖出产去罢了。

奉劝即席不要慌,降雨水之前打打雷,此雕刻邑很正日。

收听便风浪宗,即席固定背靠下垂钓船就行了。

即苦股票真的就续下跌了,我们此雕刻些小散那点银儿子算啥,他们比我们赔的多得多。

此雕刻些人邑是顺手眼畅通天,他们会拥有很多方法己救的。

耐生厌很首要,很首要啊。

揭发本回骈

快乐的农民

发表发出产于2018-04-2911:19:44

中汇金国度队是傻瓜吗?

揭发本回骈

瑞雪snow1349

发表发出产于2018-04-2912:43:43

股友rz0Z2a:拥有人说,uedbet公司外面部出产即兴了效实。

马家和徐家拥有矛盾,我认为此雕刻不能,徐家在uedbet投资庞父亲此雕刻不用说,马全法家族是鼎革绽后,在浙江崛宗的名门望族。

固然伸进了徐家,条是马家在uedbet的利更加跟徐家壹样庞父亲,却以说根儿子还在uedbet。

两家不得不休咎与共,鉴于谁邑不能和钱度过不去。

由此却以铰断出产,此雕刻些邑是加意带演的壹出产戏。

无匪坚硬是吊胃口父亲家在收盘后把筹卖出产去罢了。

奉劝即席不要慌,降雨水之前打打雷,此雕刻邑很正日。

收听便风浪宗,即席固定背靠下垂钓船就行了。

即苦股票真的就续下跌了,我们此雕刻些小散那点银儿子算啥,他们比我们赔的多得多。

此雕刻些人邑是顺手眼畅通天,他们会拥有很多方法己救的。

耐生厌很首要,很首要啊。

徐掏了半毛钱出产到来了吗?

邑是白顺手套白狼,然后掏空,转变资产

揭发本回骈

www5555qqq

发表发出产于2018-04-3007:58:19

你看看,怕啥到来啥,uedbet被备案考查3,效实严重。

前面所拥有邑是假的,重组就佩想了。

情景比我了松的还要严重,公司被淘空了,干好被ST的思惟预备吧。

揭发本回骈

老东方股民

发表发出产于2018-05-0319:50:48

股友rz0Z2a:拥有人说,uedbet公司外面部出产即兴了效实。

马家和徐家拥有矛盾,我认为此雕刻不能,徐家在uedbet投资庞父亲此雕刻不用说,马全法家族是鼎革绽后,在浙江崛宗的名门望族。

固然伸进了徐家,条是马家在uedbet的利更加跟徐家壹样庞父亲,却以说根儿子还在uedbet。

两家不得不休咎与共,鉴于谁邑不能和钱度过不去。

由此却以铰断出产,此雕刻些邑是加意带演的壹出产戏。

无匪坚硬是吊胃口父亲家在收盘后把筹卖出产去罢了。

奉劝即席不要慌,降雨水之前打打雷,此雕刻邑很正日。

收听便风浪宗,即席固定背靠下垂钓船就行了。

即苦股票真的就续下跌了,我们此雕刻些小散那点银儿子算啥,他们比我们赔的多得多。

此雕刻些人邑是顺手眼畅通天,他们会拥有很多方法己救的。

耐生厌很首要,很首要啊。

你啥邑不知,马家低价卖股票给徐生,低价卖uedbet原拥有资产给马家,此雕刻是贱卖资产,壹买进壹卖,又加以上转变资产。

此雕刻么坚硬是犯法。

期望证券包忙松冻结他们资产与资产,查清楚又做定论!

所拥局部股东方壹起全号召吁,

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壹丁41649

发表发出产于2018-05-0712:00:40

www5555qqq:你看看,怕啥到来啥,uedbet被备案考查3,效实严重。

前面所拥有邑是假的,重组就佩想了。

情景比我了松的还要严重,公司被淘空了,干好被ST的思惟预备吧。

被备案,曾经不是st的效实了,如背靠实直接退市,壹分钱也没拥有了

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股友KCR7KP

发表发出产于2018-05-0713:11:43

干死他

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股友oJfuws

发表发出产于2018-05-1009:17:55

壹帮老流动氓

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壹杯贝贝

发表发出产于2018-05-2715:02:40

真正的股民,看壹遍就皓白了

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壹杯贝贝

发表发出产于2018-05-2715:51:18

壹杯贝贝:真正的股民,看壹遍就皓白了

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九亿债既然将裁剪判

发表发出产于2018-08-2311:21:05

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九亿债既然将裁剪判

发表发出产于2018-08-2410:01:30

退市

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九亿债既然将裁剪判

发表发出产于2018-08-2411:22:44

此雕刻种故弄鬼把戏的公司渣滓必须退市

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九亿债既然将裁剪判

发表发出产于2018-08-2413:18:26

此雕刻种故弄鬼把戏的公司渣滓必须退市

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唯梯加以洞才干救市

发表发出产于2018-08-2709:23:07

揭发本回骈

kddxse

发表发出产于2018-08-2713:46:30

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kddxse

发表发出产于2018-08-2714:45:16

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【uedbet131】

两仟点才是底儿子

发表发出产于2018-08-2810:12:17

是在微少半投资者【预期】半年报载余和半年报将颁布匹所有益空【之前】

主力使用此雕刻个【心预期】终止【最末剜坑洗盘】

1。

60元以后应当很难见到了

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被错杀的uedbet


2020年4月4日

V神提议转PoS后使用更高的Staking奖励,目前得到了社区正面的回应

V神提议转PoS后使用更高的Staking奖励,目前得到了社区正面的回应|每日区块链

据Unitimes报道,VitalikButerin提议以太坊在部署PoS后使用更高的Staking奖励指标,V神的提议列出了基于Staking的ETH数量的不同,预计相应的回报率(收益率)的最大值也不同。

该提案发布后Github和Reddit上收到的回应大多是正面的。

此前,以太坊社区成员考虑到通过BlockFi等平台放贷款的机会成本(目前ETH存款年利率为6。

2%),以及维护验证者节点所需的硬件成本,曾对以太坊最初的PoS奖励结构的吸引力表示担忧。

dayqkl。

com


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